Paul Wilson vom World Platinum Investment Council: „Wir glauben, dass die Preisanomalie nicht von Dauer sein wird“
Herr Wilson, wie würden Sie die Position von Platin auf dem europäischen Markt im Vergleich zu Gold und Silber beschreiben?
Viele Anleger in Europa sind sich der Tatsache bewusst, dass Platin ein Investitionsgut ist. Leider wird jedoch in Europa auf Anlageplatin Mehrwertsteuer erhoben, die auf Goldbarren und Münzen nicht erhoben wird. Europäische Anleger investieren in die sieben physisch gesicherten börsengehandelten Platinfonds (Exchange Traded Funds — ETFs), die an europäischen Börsen notiert sind, wobei das in diesen sieben Fonds verwaltete Vermögen Ende Juni 2020 688 Millionen Euro betrug. Europäische Investoren haben auch die Möglichkeit, Platin zu besitzen, das in ihrem Namen gelagert wird. Dabei muss keine Mehrwertsteuer entrichtet werden, wenn der Anleger das Platin nicht ausliefern lässt. Internetgestütztes Tresoreigentum an Platin (auch hier entfällt die Mehrwertsteuer) ist während der COVID-19-Pandemie populärer geworden.
Viele Investoren in Deutschland erinnern sich noch an Zeiten, in denen Platin wertvoller als Gold war. Wie erklären Sie sich die Entwicklung des Platinpreises nach dem Allzeithoch im Jahr 2011?
Zwei Hauptgründe dafür, dass der Platinpreis inzwischen unterhalb der Notierung für Gold liegt, sind der Dieselgate-Skandal und die weltweit signifikante Verlagerung von Pensionsfonds von der aktiven zur passiven Vermögensverwaltung. Platin wird hauptsächlich für die Emissionskontrolle bei Dieselautos verwendet. Wie Sie wissen, waren in Europa mehr als 50 Prozent der Autos Dieselfahrzeuge. Nachdem VW 2015 in den USA die Emissionstests für Dieselautos betrogen hatte, entschieden sich viele Europäer für Benzin- statt für Dieselautos, und der Dieselanteil fiel von 50 auf 30 Prozent. Der daraus resultierende Nachfragerückgang bei Platin-Automobilen führte zu einer anhaltend negativen Anlegerstimmung in Bezug auf Platin und den schwachen Platinpreis. Billionen von Dollar wechselten in den letzten zehn Jahren von der aktiven zur passiven Vermögensverwaltung. Da die meisten Rohstoffindizes Gold, aber nicht Platin enthalten, entwickelte sich Gold besser als Platin, was den Abschlag von Platin gegenüber Gold noch verschärfte. Platin weist derzeit gegenüber Gold und seinem Schwestermetall Palladium einen erheblichen Abschlag auf. Dies wird von vielen Platinanlegern als eine Anlagemöglichkeit angesehen.
Warum sollten Anleger Platin mehr Aufmerksamkeit schenken? Was sind aus Ihrer Sicht die wichtigsten „Verkaufsargumente“?
Das weltweite Platinangebot ist derzeit begrenzt, und das Wachstumspotenzial der Platinnachfrage ist das höchste, das in den fünf Jahren seit der Gründung des WPIC zu verzeichnen war. Die anhaltend schwachen Platinpreise in den letzten neun Jahren haben die Investitionen in Platinförderkapazitäten in der größten Region des Minenangebots, in Südafrika, eingeschränkt. Das Angebot an Platinminen ist seit 2015 unverändert geblieben. Das Wachstumspotenzial der Platinnachfrage ist auf die gestiegene Nachfrage nach Sachwerten und Edelmetallen aufgrund der COVID-19-Pandemie, die Wahrscheinlichkeit von mehr Dieselfahrzeugen auf Europas Straßen und die Substitution von Palladium durch Platin in Autokatalysatoren zurückzuführen.
Können Sie die Rolle des WPIC erklären?
Der WPIC wurde gegründet, um die Nachfrage der Investoren nach physischem Platin sowohl durch umsetzbare Erkenntnisse als auch durch gezielte Entwicklung anzuregen. Wir stellen Investoren die Informationen zur Verfügung, die sie für fundierte Entscheidungen in Bezug auf Platin benötigen, und wir arbeiten mit Finanzinstitutionen und Marktteilnehmern zusammen, um die Anzahl und Kosteneffizienz der weltweit verfügbaren Platin-Investmentprodukte zu erhöhen.
Was sind die Hauptfaktoren, die den Platinpreis im kommenden Jahr beeinflussen werden?
Die starke Nachfrage nach Edelmetallen und die Enge des Marktes sind Schlüsselfaktoren. Wir glauben, dass die derzeitige Enge auf dem Platinmarkt, die sich durch den raschen Anstieg der Platin-Leasingrate und die Backwardation bei der Preisbildung für fast datierte Termingeschäfte zeigt, den Platinpreis nach oben drücken wird. Jede vierprozentige Erhöhung des Dieselanteils der europäischen Autos erhöht die Platinnachfrage um über 100.000 Unzen. Einige negative Kommentatoren erwarteten einen Rückgang des Dieselanteils unter 25 Prozent, aber der jüngste dramatische Anstieg des Verkaufs von Dieselautos und insbesondere des Diesel-Hybrids hat den Dieselanteil auf über 30 Prozent steigen lassen. Die Autohersteller haben im vergangenen Jahr über 30 neue Dieselmodelle auf den Markt gebracht; sie sind sich bewusst, dass sie effizient und hilfreich bei der Verringerung der globalen Erwärmung sind. Erhöhter Datenfluss bezüglich des Umfangs der Platinsubstitution von Palladium in Autokatalysatoren (insbesondere in Benzinfahrzeugen); eine Substitution von nur fünf Prozent bedeutet 450.000 Unzen pro Jahr zusätzlichen Platinbedarfs — eine wesentliche Auswirkung, die schon bald zu globalen Defiziten führen könnte.
Wo sehen Sie den Platinpreis bis zum Ende des Jahres 2020 und warum?
Der WPIC beteiligt sich nicht an Preisprognosen für Platin. Allerdings befindet sich Platin gegenüber Gold und Palladium zu jedem Zeitpunkt auf einem Tiefststand, und die Stimmung der Anleger hat sich 2019 mit fast einer Million Unzen, die in Platin-ETFs investiert sind, deutlich (ins Positive) verändert. Trotz geringerer Fahrzeugverkäufe aufgrund der COVID-19-Pandemie bleibt das Wachstumspotenzial der Platinnachfrage stark. Die Nachfrage nach Platinbarren und -münzen lag im ersten Quartal 2020 aufgrund des erhöhten globalen Risikos im Zusammenhang mit der COVID-19-Pandemie bei über 300.000 Unzen, wobei für 2020 600.000 Unzen prognostiziert wurden. Dies ist eine Investitionsrate, die fünfmal so hoch ist wie im Jahresdurchschnitt. Trotz relativ kleiner Platin-ETF-Verkäufe von 213.000 im ersten Quartal haben die Nettokäufe von 104.000 im zweiten Quartal 2020 dies teilweise ausgeglichen. Von COVID-19 getriebene Unterbrechungskosten und Verkaufsverluste haben die Gewinne der Autohersteller beeinträchtigt. Dies gibt den Autoherstellern einen zusätzlichen Anreiz, die Substitution von Palladium durch Platin in Autokatalysatoren zu beschleunigen, um die Kosten zu senken und entgangene Gewinne abzuschwächen. Obwohl die Verkäufe von Benzinfahrzeugen im Jahr 2020 stärker zurückgingen als die von Dieselfahrzeugen, stieg der hohe Aufschlag von Palladium gegenüber Platin in der Tat an und betrug in der ersten Hälfte des Jahres 2020 durchschnittlich 1.300 US-Dollar pro Feinunze (in der zweiten Hälfte 2019 waren es noch 755 US-Dollar). Wir glauben, dass diese Preisanomalie nicht von Dauer sein wird.
Bildrechte: ©pro aurum
Immer aktuell informiert: Folgen Sie pro aurum
So verpassen Sie nichts mehr! Informationen und Chartanalysen, Gold- und Silbernews, Marktberichte, sowie unsere Rabattaktionen und Veranstaltungen.
Facebook | Instagram | LinkedIn | Twitter
Der pro aurum-Shop
Die ganze Welt der Edelmetalle finden Sie in unserem Shop: proaurum.ch
